对于Bitwise资产管理公司来说，这是一个伟大的一年。
这家专注于开发加密投资产品的公司推出了历史上最成功的两只交易所交易基金（ETF）。其现货比特币ETF在九个月内积累了超过12亿美元的资金，而其现货以太坊ETF在84天内吸引了超过2.5亿美元的资金。
“我们在与黑石和富达的竞争中保持着自己的地位，”Bitwise首席投资官Matt Hougan告诉CoinDesk，提到这两家传统金融巨头的业务规模远大于Bitwise。“有些人希望一个以加密为本的资产管理公司能够生存下来。”
这还不是全部。Hougan表示，公司管理的资产从大约10亿美元增长到50亿美元，而Bitwise收购ETC集团——欧洲最大的比特币交易所交易产品（ETP）发行商——意味着该公司现在在欧洲有了坚实的立足点。
如果你听Hougan说，他们才刚刚开始。
“我们已经进入了加密的ETF时代，”他说。这意味着加密货币将在人们的投资组合中变得正常化，越来越多的投资者将希望获得各种加密投资工具的访问，无论是单一资产（如现货比特币ETF）还是多资产产品（例如可以结合比特币和以太坊）。
例如，10月7日，Bitwise 申请将三只加密期货ETF转换为基于策略的趋势跟踪基金，当市场失去动能时，这些基金会退出市场，旨在为投资者提供波动性敞口，同时最小化下行风险。
Bitwise的崛起发生在加密技术快速创新的背景下，结算时间和交易费用不断降低——这意味着加密应用现在可以比人们想象的更快地成为主流，Hougan表示。华盛顿政治潮流的变化可能表明，就监管障碍而言，最糟糕的时期已经过去。
“这不会都是阳光明媚和玫瑰花的日子，仍然会有不完美之处。我只是认为它会比过去更好，”Hougan说。
如果比特币ETF的巨大成功是今年的故事，那么相对令人失望的以太坊ETF流入则使情绪转向——至少在加密Twitter上——对市值第二大的加密货币持负面看法。
“在加密圈内，许多人将以太坊视为旧技术，更愿意谈论Solana、Sui、Monad或Aptos等，”Hougan说。
但对他来说，他们错过了更大的图景。
Hougan指出，1700亿美元的稳定币市场大部分是在以太坊上发行的，绝大多数代币化项目——如黑石的BUIDL基金或DeFi协议Ondo——也在其上构建。最受欢迎的加密应用，如Uniswap或Aave也是如此。
“它是区块链的微软，因为微软就像是70年代的一个非常无聊的旧科技公司，但它仍然是世界第三大公司，”Hougan说。“如果你在一家大银行工作，试图对资产进行代币化，你不会因为把它放在以太坊上而被解雇。”
从这个意义上说，以太坊是杀手级加密应用的平台。因此，该网络被推销给投资者，因为它具有实用性——它还产生现金流的事实也毫无疑问是个加分项。
实际上，Hougan表示，在客户中，比特币 (BTC) 和以太坊的以太币 (ETH) 的兴趣恰好各占一半。那些对货币形势和美元命运感到担忧的人自然会倾向于比特币，而其他人则对建立在以太坊之上的一切更感兴趣。
“我非常有信心的一件事是，2025年以太坊ETF的资金流入将超过2024年的流入。我敢打赌，2026年的流入将超过2025年的流入，”Hougan说。“我只是认为以太坊需要比比特币更多的教育，但这种教育正在进行中。”
今年的另一个重大进展？在华盛顿，加密货币不再是禁忌的感觉。
在美国总统乔·拜登的任期内，白宫对加密货币采取了对抗的立场——例如，特意否决一项有争议的会计措施SAB 121，这使得银行很难保管加密货币。
但当前总统唐纳德·特朗普在5月表示他将支持该行业时，情况开始发生变化。他随后加倍承诺建立战略比特币储备，帮助丝绸之路创始人罗斯·乌布利希特出狱，并帮助比特币挖矿行业在美国发展。
特朗普的承诺与拜登政府的冷漠对立鲜明。而且，来自加密公司的一半企业选举支出使得民主党软化了立场。副总统卡马拉·哈里斯，作为该党的总统候选人，在9月简洁地表达了对区块链技术的支持。
对加密投资者来说，重要的是要理解，无论谁在三周后的总统选举中获胜，事情从来都不是完全黑白分明的，Hougan说。
“华盛顿并不是要么支持加密，要么反对加密，”Hougan说。“政治家可以表现得非常敌对，也可以极其积极……他们可以介于两者之间的任何状态。”
例如，Hougan表示，在2024年，加密行业获得了比特币ETF和以太坊ETF的批准，并在9月遭遇了“比过去三年任何一年都要轻松的SEC执法季节”。
“将这个记录与我们在2022年或2023年获得的情况进行比较。在那些年份，我们只是被踢了小腿，而在今年，我们获得了一些胜利，”Hougan说。“我们获得了Solana ETF吗？没有，但这是一种光谱。”
这就是为什么哈里斯的总统任期可能不会像拜登政府那样对加密货币造成坏影响——即使她最终并没有真正支持区块链发展。展望未来，问题可能更多地围绕哪些行业部门受益于其他部门。
例如，无论谁赢得选举，国会都可能通过一项稳定币法案。但在哈里斯的领导下，该法案可能会偏向大型银行，而在特朗普的领导下，该法案可能会促进“创业创造力”，Hougan说。
同样，哈里斯的胜利可能会使以太坊受益，而以牺牲其他智能合约平台如Solana (SOL) 或Avalanche (AVAX) 为代价，仅仅因为这些较新的区块链尚未克服相同的监管障碍。
“无论结果如何，加密货币都会表现良好，”Hougan说。“比特币不需要华盛顿。它只需要华盛顿让开道路。”
